湖南一女子捐造血干细胞救治双胞胎 挽救两条生命

百度 十八大以来，国内外形势变化和我国各项事业发展都给我们提出了一个重大时代课题，这就是必须从理论和实践结合上系统回答新时代坚持和发展什么样的中国特色社会主义、怎样坚持和发展中国特色社会主义，包括新时代坚持和发展中国特色社会主义的总目标、总任务、总体布局、战略布局和发展方向、发展方式、发展动力、战略步骤、外部条件、政治保证等基本问题，并且要根据新的实践对经济、政治、法治、科技、文化、教育、民生、民族、宗教、社会、生态文明、国家安全、国防和军队、“一国两制”和祖国统一、统一战线、外交、党的建设等各方面作出理论分析和政策指导，以利于更好坚持和发展中国特色社会主义。

中金发布研报称，首次覆盖来凯医药-B（02105）给予跑赢行业评级，目标价27.02港元，基于DCF估值法，较当前股价有43.7%的上行空间。公司是一家全球化的生物医药科技公司，深耕代谢、肿瘤等疾病领域，是国内减脂增肌赛道的新锐。市场认为礼来Bimagrumab的数据强势，该行认为其已经揭示了ActRII靶点减脂增肌的成药潜力，公司LAE102则有望在选择性、给药便利、安全性等方面做出差异化优势，该行看好该管线国际化临床和商业价值解锁的潜力。

中金主要观点如下：

全球以GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）为代表的减重药物市场快速扩容

根据弗若斯特沙利文测算，2024年GLP-1RA市场规模达147亿美元，占全球肥胖超重药物市场的86.6%，其预计到 2034年这一占比将提升至93.9%，其市场规模将达到541亿美元。

GLP-1RA减重具有潜在肌肉流失问题，激活素受体II（ActRII）有望实现减脂增肌

研究结果显示，使用GLP-1RA减肥的患者中，所减体重里瘦体重的占比或高达40%以上，引发对肌肉流失的担忧。靶向ActRII具备减脂+增肌的潜力，瞄准更高质量的减重的临床需求。2023年全球GLP-1RA龙头之一的礼来以19.25亿美金收购VersanisBio公司获得ActRIIA/B抗体Bimagrumab，2025年6月Bimagrumab读出数据，其单药或联用GLP-1RA减脂增肌疗效优异。

公司是国内减脂增肌赛道先行者

LAE102是来凯自主研发针对ActRIIA的单克隆抗体，具备促进肌肉再生和减少脂肪的潜力，开发静脉注射和皮下注射。LAE102中国和美国I期临床研究正在全速推进，其中2024年11月，公司公告与礼来签订协议合作推进美国针对肥胖的临床试验；中国临床进度领先，公司公告预计2025年9月能够取得多剂量递增试验初步数据。

潜在催化剂：LAE102多剂量递增研究数据有望读出，海外临床数据有望读出。

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